Wang Yu twenty years of surging investment Hengde do attitude of the investors 逆天神尊

Wang Yu: twenty years of surging investment Hengde do investors We want you attitude! The first 2016 Chinese Potter Rockefeller award officially started! Fund, insurance, securities and other financial institutions ability to manage information, which is better? Please click on the vote to select the strongest organization in your mind! Article source: private row and row network Liu Jingjing in this year’s market vulnerable shock pattern, into private placement row network statistics ranking strategy of private equity products suffered a major crisis in history, losses become the fate of most private equity. While investment Hengde’s more than just products but can in the harsh environment of investment performance and stability, achieved a positive return, also exhibit high product consistency. This private line network with Hengde investment chairman Wang Yu, in the process of its communication, Wang Yu rich investment experience, interpretation of the securities market, profound unique investment philosophy and philosophy deeply touched, learn to share, hoping to inspire investors. Enter the market for twenty years, do the most "long love" investors from 1996 into the market so far, Wang Yu into the ever-changing investment market has been 20 years. Looking back on the ups and downs of investment career, there are too many stories. 92 years of contact with the life of the first stock investment books, is the United States master of technical analysis Robert · D· Edwards and Wallace by the "stock market trend analysis of technology", this book full of enlightening significance officially opened Wang Yu’s investment life. It has in V-SUN securities (now British securities) asset management department, the Great Wall securities asset management department, East tiger Cci Capital Ltd occupies an important position, the establishment of Shenzhen Hengde Cci Capital Ltd, to manage the devoted efforts of the private company. The investor always puts the trust between the company and the client in the first place. Hengde investment along the way, not the expansion of the scale of asset management as the focus of the company, but always adhere to create more absolute returns for customers. So the old customers have already become the norm Hengde. In Wang Yu’s view, the first, people are emotional, customers trust us, we must not betray the trust of customers, so from the mentality, I must put money to second place. Second, be honest with others. For example, in the process of investment errors, they are not looking for objective reasons, but timely communication with customers and explain why, to seek customer understanding, while strict management, avoid making two mistakes. Wang Yu believes that when people are open and close to their values, both sides can trust each other. "Investment philosophy for many years of investment experience already know" into Wang Yu’s own unique set of investment philosophy. In Wang Yu’s view, life is better than choice, investment is the same. And the most important is to do the enemy. Before you go into the business, you have to figure out whether you’re fit for investing in this industry. The first thing you need to know, understand, understand the investment investment industry itself; then you should be able to understand their own friends, that is suitable for the future, after all, is that you need to adapt to the industry, rather than let the industry of

恒德投资王瑜:激荡二十年 做有态度的投资人 We want you!2016首届中国波特菲勒奖评选正式开始!基金、保险、券商等金融机构资管能力孰优孰强?请点击【投票】,选出你心中的最强机构!   文章来源:私募排排网 刘晶晶   在今年市场弱势震荡格局之下,纳入私募排排网统计排名的股票策略私募产品遭遇史上重大危机,亏损成为大部分股票私募的宿命。而恒德投资旗下多只产品却能够在在恶劣的投资环境中表现稳定、取得正回报、同时展现出超高的产品一致性。为此私募排排网专访了恒德投资董事长王瑜,在与其沟通的过程中,被王瑜丰富的投资经历、对证券市场深刻的解读、自身独特的投资理念和投资哲学深深触动,学之分享之,望能对广大投资者有所启发。   入市二十年,做最“长情”的投资人   从1996年入市至今,王瑜进入风云变幻的投资市场已经整整20年。回顾跌宕起伏的投资生涯,有着太多的故事。92年接触了人生第一本股票投资书籍,是美国技术分析大师罗伯特·D·爱德华兹、迈吉所著《股市趋势技术分析》,这本充满启蒙意义的书籍正式开启了王瑜的投资人生。其先后在蔚深证券(现英大证券)资产管理部、长城证券资产管理部、东方泰格投资咨询有限公司担任要职,最后成立深圳恒德投资管理有限公司,专心管理这家倾注心血的私募公司。   这位“长情”的投资人始终将公司与客户之间的信任放在第一位。恒德投资一路走来,并未将资产管理规模的扩张作为公司重心,而是始终秉持着为客户创造更多绝对收益的理念。所以在恒德,老客户早已成为常态。   在王瑜看来,第一,人都是有感情的,客户信任我们,我们一定要不辜负客户的信任,所以从心态上我一定把挣钱放到第二位。第二,坦诚待人。比如对待投资过程中出现的错误,他们不是找客观理由,而是及时的与客户沟通并解释原因,寻求客户的理解,同时严格管理,避免犯二次错误。王瑜坚信当大家坦诚相见、价值观接近的时候,双方是能够相互获取信任的。   “知己知彼”的投资哲学   多年的投资经历早已内化成王瑜自身一套独特的投资哲学。在王瑜看来,人生胜在选择,做投资也一样。而选择最重要的便是要做到知己知彼。在入行之前,你一定要明白自己到底适不适合投资这一行业。   首先你需要知彼,即了解投资行业、了解投资本身;然后你要能够知己,即了解自己到底适不适合,毕竟将来是需要你去适应这个行业的,而不是让行业来适应你。   你选择哪一种投资风格,选择哪一种投资理念,实际上也要跟自己相适合,要知己。你要知道自己擅长什么,选择适合自己的风格来做投资。知己知彼,你才有机会百战百胜。   近乎严苛的风控流程,规避大量黑天鹅   做投资最重要的就是风控。风控包括事前风控和事后风控,事前就规避了大量的黑天鹅,那么事后处理的难度就会降低。王瑜始终贯彻“我不是解决问题的专家,但是我尽量做好整个预判,我不让那种风险发生”的风控理念。   事前风控也贯穿于恒德投资的整个投研体系。投资环节的每一步都进行流程化、制度化,将风控上升到制度层面,同时还有专门的风控官严格执行风控制度。具体到每周一投委会和风控官有一个讨论会议,风控官要汇报上周各个账户的净值波动、个股的变化,哪些是异常的,这一过程都有严格的流程指导。   恒德有一套近乎严苛的风控流程。即基金经理只有3个点的自主决策权,这也意味着基金经理不能在不通知任何人、不开会讨论的情况下直接将自己看好的股票仓位提升至3个点以上。   5个点是个门槛,(加仓)5个点就需要公司研究员出报告。   (加仓)达到10个点以上时,我们需要投委会做完决策、几个合伙人讨论之后,还需要实地调研才能最终决定是否加仓。   (加仓)20个点是契约上要求的。一般情况下,再看好一个公司,没有相当长时间的研究,也很少顶格买。   但事前风控做的再好,总还有看不到的地方。王瑜认为做投资如同盲人摸象,要尽量去多摸,不同角度、不同位置都要去多摸,当然如果你用穷尽法去把这个大象每个位置都摸到,那么大象的轮廓就出来了。但是你不可能做到穷尽,这就会出现黑天鹅,这就是事后风控。但是因为前面有事前风控,事后风控的难度也在降低。   “自上而下”和“自下而上”相结合的选股方式:95%的业绩取决于选股   选股和择时是很多基金经理获利的两个关键,对于王瑜而言,哪个对其业绩贡献更大呢。他用了一组数据来说明,2013年第三方基金评价公司平安罗素选取恒德投资2010年至2013年间的所有交易记录数据做了归因分析,最后得出的结论是恒德(业绩)95%得益于选股,5%来自择时。   多年来王瑜也总结了的一套“自上而下”和“自下而上”相结合的选股方法。在他看来,经济可以分为三个层面:宏观、中观和微观。   第一个层面是宏观层面,对于水平高超的投资人,他们只需要把握好正确的宏观方向,而不需要看任何个股就能做好投资。不过这一难度系数过大,放眼全球也没有真正能够说得准的。所以恒德目前只是参看宏观的数据,作为仓位管理的参考指标。   第二个层面是中观层面,这也是是恒德最擅长的方法,因为自身接触的行业非常多,对产业、行业的研究也是恒德特别花功夫的领域。研究中观能帮你想清楚我们到底处于一个什么样的时代,什么样的东西能够引领这个时代。   第三个层面是微观层面,重点在于选择好的子行业,或挑出好的公司。通过定性和定量分析来选出合适的公司,首先定性分析公司的治理机构,最后看财务报表,找出具有成长特征的企业。   从这三个层面一个一个去分析,分析完成后,先不要去看估值,最后再落实到投资,再来判断这个价格值不值得买,市场环境值不值得买,该怎么买等。   年末行情:黑天鹅投资,等待跌出来的机会   在谈及年末行情时,王瑜表现出了谨慎乐观的态度。在他看来,市场的上涨无非来源于两个方面,一个是无风险利率下降;一个是企业盈利增长。而在今天来看,短期看不到无风险利率的下降空间,企业盈利增长貌似也看不到。   而上证A股成交量是从2万亿跌下来的,现在的交易量不到2千亿,流动性大幅下降。但上证A股代表的是一些大公司,在没有投机性、换手的情况下希望它涨是很难的。对主板来说,它是需要投机性炒作来提高估值的。所以说上证指数何时能持续维持在4、5千亿金额的成交量,我们才能再来讨论趋势性行情能走多久。   王瑜认为未来不跌是没有机会的,未来的市场一定是跌出来的空间。   在投资策略上,恒德也做了相应的调整,未来旗下产品将普遍采用3成多的偏低仓位,拿着一些稳健的品种去耐心的等待跌出来的机会。未来几年恒德的策略就是做黑天鹅投资,拿着现金做一些固定收益类的产品,等着黑天鹅出来。等待跌出来的机会,跌的时候要敢于买一些你认为有价值的股票。比如6月末,当英国脱欧公投出来之后,恒德就曾经果断加仓,然后在第三季度将加仓部分获利了结。 进入【新浪财经股吧】讨论相关的主题文章:

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